专题：《券商基金掌门人论道》：公募基金迈入高质量发展新篇章

编者按：

金融是国民经济的血脉，关系中国式现代化建设全局。《习近平关于金融工作论述摘编》一书，对金融事业发展的重大理论和实践问题作出了一系列重要论述，为金融机构高质量发展提供了根本遵循和行动指南。

同时，党的二十届三中全会对进一步全面深化改革、推进中国式现代化作出了重要战略部署。会议通过《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》，锚定推动金融高质量发展、加快建设金融强国的目标，对金融体制改革作出前瞻性、系统性的顶层设计。证监会党委会议召开，传达学习党的二十届三中全会精神，研究贯彻落实措施。

为了更好地传达党的二十届三中全会精神，并激发更多的思考与讨论，中国证券投资基金业协会联合新浪财经共同发起“深入学习贯彻党的二十届三中全会精神和《习近平关于金融工作论述摘编》”专栏，希望通过这个平台，共同推动基金行业的健康发展，开启基金行业高质量发展的新篇章，为投资者创造更大的价值。

银华基金董事长王珠林：

坚守公募基金行业发展的人民性

要点概览：

公募基金行业秉承“受人之托、代人理财”的职责，对居民财富的稳健增长、新兴产业的蓬勃发展、要素资源的优化配置、金融体系的平稳运行发挥着日益重要的作用，作为联接资本市场和普通投资者的桥梁，必须坚守金融工作的人民性。

公募基金行业发展的人民性特征，主要体现在负债端和资产端两方面。

为进一步推动公募基金行业在发展过程中坚守金融工作的人民性，应从坚持党的领导、全面提升服务实体经济的能力、提升投资者获得感以助力共同富裕三方面入手。

坚守人民性，必须全面提升服务实体经济的能力，做好“五篇大文章”。围绕“五篇大文章”，公募基金应全方位提升服务实体经济的广度与深度，将国家重点战略作为公司展业的指南针和方向舵，引导金融资源向政策支持的关键领域聚集。

在党中央的坚强领导和中央金融工作会议的政策指引下，中国资本市场与公募基金行业正迎来发展的黄金机遇期。秉承金融服务实体经济的天然使命，坚持行业发展的政治性与人民性，坚守人民情怀，不忘初心本色，更好地服务中国式现代化建设与共同富裕实现的大局。

中央金融工作会议强调，要“深刻把握金融工作的政治性、人民性”。《习近平关于金融工作论述摘编》指出，金融工作要始终“坚持以人民为中心的价值取向”，金融机构“要强化服务意识，努力实现经济价值和社会价值统一”。伴随着中国经济高质量发展的进程，公募基金行业也迈上了新的台阶，1998年至今，我国公募基金行业历经二十余年发展，规模截至2024年二季度末已达到31.08万亿元1。公募基金行业秉承“受人之托、代人理财”的职责，对居民财富的稳健增长、新兴产业的蓬勃发展、要素资源的优化配置、金融体系的平稳运行发挥着日益重要的作用，作为联接资本市场和普通投资者的桥梁，必须坚守金融工作的人民性。

一、公募基金的人民性：受人民之托，为人民理财

我们认为，公募基金行业发展的人民性特征，主要体现在负债端和资产端两方面。一方面，从负债端来看，公募基金行业可提升投资者获得感，助力共同富裕实现。党的二十大报告指出，共同富裕是中国特色社会主义的本质要求。党的二十届三中全会指出，要健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳定发展。支持长期资金入市，建立增强资本市场内在稳定性长效机制，健全投资者保护机制。发挥公募基金服务大众的优势，提升投资者获得感，是公募基金助力共同富裕的关键方式。与其他投资工具相比，公募基金投资门槛相对较低，投资范围相对较广，有专业的投资管理团队和严格的投资管理制度，天然具有服务大众的优势。另一方面，从资产端来看，公募基金行业可优化资源配置，引导金融资源流向国家发展战略的关键领域，特别是助力新质生产力的发展。党的二十届三中全会指出，要健全相关规则和政策，加快形成同新质生产力更相适应的生产关系，促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升全要素生产率。与间接融资相比，由资本市场主导的直接融资与新质生产力发展的风险偏好更加契合，而公募基金作为资本市场最活跃的价值发现者与市场参与者，可在支持新质生产力发展中发挥更大作用。

二、公募基金做什么：发展为了人民

展望未来，为进一步推动公募基金行业在发展过程中坚守金融工作的人民性，应从坚持党的领导、全面提升服务实体经济的能力、提升投资者获得感以助力共同富裕三方面入手。

1．必须坚持党的领导

首先，坚守人民性，必须坚持党的领导，这是公募基金行业高质量发展的根本保证。二十届三中全会决定指出，党的领导是进一步全面深化改革、推进中国式现代化的根本保证。中央金融工作会议指出，加强党中央对金融工作的集中统一领导，是做好金融工作的根本保证，并提出完善党领导金融工作的体制机制、发挥好中央金融工作委员会的作用、大力弘扬中华优秀传统文化以及加强金融法治建设等多项措施。坚持党的领导，一是要强化使命担当，全面贯彻落实国家战略部署，以公募基金行业自身高质量发展助力金融强国建设；二是要扎实推进党的领导与公司治理有机结合，发挥党支部的政治引领、督促落实、监督保障作用；三是要营造风清气正的行业生态，弘扬中华优秀传统文化，坚持诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规。

2．必须全面提升服务实体经济的能力

其次，坚守人民性，必须全面提升服务实体经济的能力，做好“五篇大文章”。党的二十届三中全会指出，积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务。具体来看，围绕“五篇大文章”，公募基金应全方位提升服务实体经济的广度与深度，将国家重点战略作为公司展业的指南针和方向舵，引导金融资源向政策支持的关键领域聚集。

一是在科技金融方面，当今世界正经历百年未有之大变局，而科技创新是其中的关键变量。资本市场机构具备敏锐的机遇捕捉与风险识别能力，应作为耐心资本在推动“科技-产业-资本”的良性循环中发挥更大作用。近年来，行业陆续推出科创50ETF、专精特新主题基金、半导体ETF、新能源ETF等基金产品，引导社会资金流向实体经济，助力科创企业、“专精特新”企业度过融资瓶颈期。新兴产业的发展离不开稳定而持续的资金支持，公募基金未来应积极推动产品创新，通过科创板、创业板、北交所等渠道，精准引导金融资源向国家战略和科技创新行业聚集，重点关注以颠覆性技术和前沿技术催生的新产业、新模式、新动能，推动新质生产力发展，助力高质量发展与产业转型升级。

二是在绿色金融方面，双碳转型将催生一系列新产业与新业态，也需要巨量的金融资源支持。其中，可持续投资是关注企业在环境、社会责任、公司治理等方面的情况，而非仅仅关注财务绩效的评价和投资理念。公募基金未来应贯彻落实可持续投资理念，既要聚焦低碳环保、节能、新能源、碳中和等主题，促进投资的经济效益与环境效益相结合；也要创新投资工具与产品，加大ESG产品发行力度，探索适合中国资本市场的ESG评价体系与投资策略。

三是在普惠金融方面，公募基金持有人分布广泛，未来应进一步完善产品体系，发展基金投顾业务，满足大众多元化的理财需求，促进居民部门财富配置的合理化，以投资者获得感的提升助力共同富裕。特别是智能投顾业务的发展，能够为投资者提供个性化、智能化的投资建议和管理服务，让更多大众接触到基础的金融服务，降低金融服务的门槛，提高金融服务的普惠性。

四是在养老金融方面，第七次人口普查结果显示，我国社会老龄化程度持续加深，人口年龄结构的变化具有客观性，国家“十四五”规划已将应对人口老龄化上升为国家战略，其中金融体系的作用不容忽视。公募基金未来应稳步推进企业年金和职业年金的业务发展，大力推动养老目标基金等第三支柱产品的创新，助力养老金融产品的投资者宣导，促进全民养老意识的提升，并以此为资本市场带来长线的增量资金。

五是在数字金融方面，我国数字金融产业正蓬勃发展，国家关于数字金融以及相关配套产业的政策框架日趋完善。公募基金未来应大力推进数字金融在研究、投资与风控的全链条整合应用，加大相关领域的人才与技术投入，探索智能投顾等新兴业务，拥抱行业数智化转型升级。

3．必须提升投资者获得感

最后，坚守人民性，必须提升投资者获得感，助力共同富裕。党的二十大报告提出“中国式现代化是全体人民共同富裕的现代化”，要“扎实推进共同富裕”。共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征。共同富裕既不是“均贫富”，也不是简单盯住基尼系数等指标，而是居民可支配收入的持续提升，是中等收入群体的持续扩大。习近平总书记在重要文章《扎实推动共同富裕》中指出，要“着力扩大中等收入群体规模”，“增加城乡居民住房、农村土地、金融资产等各类财产性收入”。根据中国人民银行调查数据，2019年我国城镇居民家庭资产以实物资产为主，住房资产占比为59.1%，金融资产占比为20.4%2。在房住不炒的背景下，居民资产从住房转移至金融，是追求更高总体资产回报率的自然趋势。因此，发挥好资本市场的财富效应以及公募基金行业的财富管理功能，是金融助力共同富裕的重要内涵。

公募基金行业要践行机构投资者责任担当，体现行业发展的政治性与人民性，切实履行“受人之托、代人理财”职责，促进长期投资和价值投资理念的贯彻。提升投资者获得感，是其助力共同富裕实现的重要方式，具体来看，可从以下五方面着手。一是要从战略高度优化管理模式，完善长周期考核与激励约束机制，实现服务高质量发展、客户资产保值增值、机构长期健康发展的统一。二是要打好投研能力基本功，持续优化投研决策体系，提升资产配置与风险控制能力，提高投资的专业性水平。三是要推动产品创新，使多样化的基金产品能够契合各类投资者的风险偏好，构建居民储蓄向权益资产转化的桥梁，做好投资者教育与陪伴，并重视投资者适当性管理。四是要落实并适应基金费率改革，强化逆周期销售，提升投资者的获得感。五是要强化职业操守与道德规范，弘扬合规、诚信、专业、稳健的行业文化与职业形象。

展望未来，在党中央的坚强领导和中央金融工作会议的政策指引下，中国资本市场与公募基金行业正迎来发展的黄金机遇期。我们将秉承金融服务实体经济的天然使命，坚持行业发展的政治性与人民性，坚守人民情怀，不忘初心本色，更好地服务中国式现代化建设与共同富裕实现的大局。

1 数据来自中国证券投资基金业协会

2《2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》，中国人民银行调查统计司城镇居民家庭资产负债调查课题组

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